Con una baja en la estimación de crecimiento del PIB para 2026 y señales de deterioro en el mercado laboral, el Banco Central de Chile publicó su tercer Informe de Política Monetaria (IPoM) del año, correspondiente a septiembre.
El organismo, presidido por Rosanna Costa, presentó una actualización del escenario macroeconómico nacional y de los principales factores externos que podrían incidir en la evolución de la economía chilena.
Entre los principales cambios respecto del IPoM de junio, el Banco Central redujo significativamente su proyección de crecimiento para 2026. El nuevo rango se ubica entre 0,25% y 0,75%, por debajo del 1,0% a 1,75% previsto tres meses atrás.
La corrección se produce en un escenario marcado por la desaceleración de la demanda interna durante el segundo trimestre, los efectos residuales de los recientes eventos climáticos y una menor producción minera.
El informe también advierte un deterioro del mercado laboral, con una tasa de desempleo que hoy alcanza el 9,5% y una caída del empleo concentrada principalmente en el sector formal. Entre los factores que estarían incidiendo en este desempeño se encuentran el aumento de los costos laborales y los cambios asociados a la automatización y al desarrollo tecnológico.
En materia de precios, la inflación cerraría el año en algo por encima del 4%, impulsada principalmente por el aumento del precio de los combustibles en un contexto internacional marcado por los conflictos en Medio Oriente. Pese a ello, el Banco Central proyecta que la inflación convergería hacia la meta de 3% durante el segundo trimestre de 2027.
¿Qué es y cómo funciona el IPoM?
El Informe de Política Monetaria es publicado por el Banco Central cuatro veces al año y constituye uno de sus principales instrumentos de comunicación. Su objetivo es dar a conocer la visión del Consejo sobre la evolución y las perspectivas de la inflación, el crecimiento y las principales variables que inciden en las decisiones de política monetaria, incluida la Tasa de Política Monetaria (TPM).
El documento incorpora proyecciones económicas, un diagnóstico del escenario nacional e internacional y distintos escenarios de riesgo que podrían modificar la trayectoria prevista para la inflación y la actividad. Sobre la base de estos antecedentes, el Banco Central evalúa las condiciones necesarias para que la inflación converja a su meta y entrega señales sobre la posible evolución de la política monetaria.
¿Por qué es importante?
El IPoM no solo entrega una fotografía de la economía chilena, sino que también permite conocer las perspectivas del Banco Central y las variables que podrían determinar sus próximas decisiones.
Por esta razón, sus proyecciones son seguidas de cerca por analistas, inversionistas y empresas, que las consideran al momento de tomar decisiones de inversión, financiamiento, contratación y presupuesto.
Sus efectos también pueden alcanzar directamente a los hogares. Las perspectivas sobre la evolución de la TPM inciden en las condiciones financieras de la economía y pueden repercutir en las tasas de los créditos de consumo e hipotecarios y en los retornos de distintos instrumentos de ahorro.
Además, el IPoM es una herramienta central de transparencia y rendición de cuentas del Banco Central. Tras su publicación, la Presidenta del organismo presenta el informe ante la Comisión de Hacienda del Senado, donde expone el diagnóstico económico, las principales proyecciones y las consideraciones que sustentan las decisiones de política monetaria.política monetaria.
Fotografía: Facultad de Economía y Administración. UDP
